Ngày 31 tháng 8 năm 1997, Diana, Công nương xứ Wales, đã qua đời trong một vụ tai nạn xe hơi ở Paris, Pháp. Điều này ngay lập tức khiến Elton John vô cùng sốc, vì ông và công nương là những người bạn rất thân. Trước đó, ông cũng đã phải đau lòng tiễn đưa một người bạn quan trọng khác, nhà thiết kế thời trang Gianni Versace, vào đầu mùa hè, mà ông cùng tham dự tang lễ với Diana.[9][10]

John chìm vào trạng thái mất cân bằng trong tâm trí, và để vượt qua nỗi đau này, ông muốn thực hiện một điều gì đó để chia sẻ nỗi đau mất mát trước sự ra đi của Diana.[11] Ông liên lạc với cộng sự của ông là Bernie Taupin, yêu cầu ông sửa lại lời bài hát "Candle in the Wind" (1973).[11] George Martin đóng vai trò sản xuất bài hát.[8] Nó được thu âm gấp rút tại Townhouse Studios ở Tây London.[10]

John chỉ biểu diễn trực tiếp "Candle in the Wind 1997" một lần duy nhất, tại Đám tang của Diana, Công nương xứ Wales, vào ngày 6 tháng 9 năm 1997.[12] Ông tiếp tục hát bản gốc của bài hát tại các buổi hòa nhạc của mình, nhưng từ chối hát lại phiên bản sau,[12] ngay cả trong buổi hòa nhạc tưởng niệm Diana vào tháng 7 năm 2007. Ông tuyên bố sẽ không bao giờ thể hiện nó một lần nào nữa, trừ khi con trai của Diana mong muốn điều đó.[13] Bài hát không bao giờ được phát hành (hoặc tái phát hành) trên bất kỳ album nào, thậm chí là album tổng hợp Diana, Princess of Wales: Tribute (1997) (một ấn phẩm tưởng nhớ chính thức gồm hai đĩa với sự ủy thác từ gia đình Công nương, với sự góp mặt của nhiều nghệ sĩ như: Eric Clapton, Paul McCartney, Queen, Celine Dion, và Rod Stewart).[14]